Вверх по лестнице: Доллар против золота в свете экономических бурь
Сдержанная ставка ФРС и геополитические шашни: что дальше?
Текущая макроэкономическая ситуация в США напоминает шахматную партию: каждый ход важен, каждое решение имеет последствия. Федеральная резервная система (ФРС) продолжает придерживаться высоких процентных ставок, как будто это единственный способ контролировать экономическую ситуацию. Кто-то скажет, что это — мастерство, другие — что безвыходность. Но одно ясно: ставки останутся высокими, пока инфляция не покажет устойчивое снижение.
Последние данные говорят о замедлении инфляции, но ФРС не спешит снимать ногу с тормоза. Они ждут несколько месяцев стабильного снижения, прежде чем размышлять о смягчении монетарной политики. И правильно, зачем спешить? Экономика США показывает рост, ВВП держится на уровне 3.5% за текущий квартал, и финансовые условия облегчаются.
Но вот рынок труда начинает охлаждаться. Это может означать рост числа заявок на пособие по безработице. Так что, возможно, недалек тот день, когда ФРС все-таки решится пересмотреть свою стратегию. Но пока — ни шагу назад.
Финансовые рынки: от золота до облигаций
На рынке золота происходит нечто интересное. Цены достигли исторического максимума в $2450, а затем откатились до $2418. Хедж-фонды наращивают бычьи ставки, словно золото — это новый биткойн. Но разве можно винить их за попытку заработать на стабильности в этом нестабильном мире?
Доходности казначейских облигаций США снижаются. 10-летние облигации TIPS снизились на 3 базисных пункта до 2.081%. Это значит, что золото становится более привлекательным, так как доходы от альтернативных инвестиций падают.
Индексы Уолл-стрит остаются на высоком уровне, что снижает привлекательность золота как актива-убежища. Инвесторы все еще верят в фондовый рынок, несмотря на все экономические и политические бури.
Геополитика и политика: игра в большой шахматы
Геополитические риски остаются высокими. Напряженность вокруг Тайваня и украинский конфликт подливают масла в огонь глобальной нестабильности. И как вишенка на торте, встреча министров финансов G7, где обсуждают использование замороженных российских активов для поддержки Украины.
Доллар против золота: вечная битва
Высокие процентные ставки и стабильная политика ФРС поддерживают курс доллара. Замедление инфляции и сильный экономический рост тоже играют на руку доллару. Геополитические риски поддерживают спрос на доллар как на безопасный актив. Доллар — это как крепость, в которую стремятся все в моменты кризиса.
А вот золото... Снижение доходностей облигаций поддерживает цены на золото, но только временно. Замедление инфляции и стабильные ставки ФРС снижают спрос на золото как на средство хеджирования инфляции. Высокие показатели фондового рынка также снижают его привлекательность.
Что делать инвестору?
Сейчас самое время увеличить длинную позицию по доллару. Сильные макроэкономические показатели, высокие процентные ставки и стабильная политика ФРС делают доллар привлекательным активом. А вот с золотом стоит быть осторожнее. Несмотря на текущие высокие цены и активные ставки хедж-фондов, долгосрочные перспективы золота менее благоприятны. Снижение доходностей облигаций может временно поддержать его цены, но в условиях замедления инфляции и сильного доллара лучше снизить длинную позицию.
Таким образом, нынешняя макроэкономическая и финансовая ситуация поддерживает долгосрочную позицию по доллару и осторожный подход к золоту. Как говорят, "не кладите все яйца в одну корзину" — и пусть ваша инвестиционная стратегия будет такой же разнообразной, как и текущая экономическая ситуация.
